Richemont договорился о продаже своего убыточного онлайн-бизнеса Yoox Net-A-Porter

Швейцарская компания Richemont, владеющая брендами Cartier и Van Cleef & Arpels, нашла нового владельца для своего убыточного онлайн-ретейлера Yoox Net-A-Porter: она отдаст его немецкому онлайн-магазину люксовых брендов Mytheresa и покроет финансовые долги компании в обмен на 33% акций Mytheresa. Котировки обеих компаний выросли на торгах в понедельник.

Детали

Richemont продаст Yoox Net-A-Porter (YNAP) немецкому ретейлеру Mytheresa в обмен на 33% её акций, говорится в совместном сообщении Richemont и Mytheresa. В рамках сделки Mytheresa получит средства на балансе Yoox Net-A-Porter в размере 555 млн евро и доступ к открытой кредитной линии на 100 млн евро. Richemont сообщил также, что покроет убытки YNAP в размере €1,3 млрд ($1,4 млрд). Доля Richemont в Mytheresa будет заблокирована в течение одного года после закрытия сделки, которое планируется в первой половине 2025 года.

Акции Richemont на торгах в Швейцарии в моменте росли почти на 2% — до 133,4 швейцарского франка. Депозитарные расписки Mytheresa в США взлетели на утренних торгах более чем на 40%, однако после открытия основных торгов рост замедлился до 20%.

Что это значит

Richemont приобрёл итальянскую YNAP в 2018 году. Тогда компания оценивалась в 5,3 млрд евро и демонстрировала значительный рост выручки и уверенную прибыльность, пишет TFL. По мнению издания, одной из причин упадка YNAP стало отсутствие синергии между компаниями: YNAP по своей сути является технологической компанией, тогда как Richemont сильно отставал в области технологий. Кроме того, Richemont сосредоточился на развитии и инвестициях в свои существующие бренды в ущерб прогрессу YNAP, считает TFL.

Сделка c Mytheresa состоялась спустя десять месяцев после того, как предыдущий план продать YNAP провалился. Швейцарская группа заключила соглашение о продаже компании с конкурентом Farfetch, но из-за его финансовых проблем сделка не состоялась, пишет Bloomberg.

YNAP так и не оправдал ожиданий по улучшению онлайн-продаж Richemont: состоятельные клиенты предпочитают покупать дорогие товары в магазинах, а не онлайн, отмечает Bloomberg. Продажа компании позволит Richemont избавиться от негативного влияния бизнеса на финансовую отчетность всей группы и в то же время позволит «сохранить лицо», избежав закрытия онлайн-ретейлера, считает TFL.

“Сделка даёт Richemont возможность «сохранить определенное присутствие в онлайн-ретейлере [YNAP], но без операционного контроля», — отмечает аналитик RBC Capital Markets Пирал Дадания.

Mytheresa — один из немногих онлайн-ретейлеров люксовых брендов, которые продолжают стабильно работать после упадка Farfetch и перехода конкурента Matches под управление внешней администрации, отмечает TFL. Приобретение YNAP «потенциально принесёт более широкое распределение и большее количество клиентов» для Mytheresa, считает Флавио Череда, менеджер по стратегии инвестиций в люксовые бренды GAM. Однако с финансовой точки зрения «сделка несёт в себе определенные риски», добавил он.

«Если сделка пройдёт успешно, Mytheresa станет крупнейшим игроком в этом сегменте, — говорит Череда. — Если нет, Richemont, вероятно, придётся покрывать убытки».

Что делать с акциями

С начала года бумаги Richemont подорожали почти на 14,5%. По данным MarketScreener, у компании 25 рейтингов от аналитиков: 15 рекомендаций покупать её акции и 10 — держать купленные бумаги в портфеле.