ЕЦБ понизил ставки в третий раз подряд и ухудшил прогноз по экономике

Европейский Центробанк понизил три главные ставки на четверть процентного пункта. Это четвертое смягчение его денежно-кредитной политики в этом году и третье подряд. Из пресс-релиза ЕЦБ пропали обещания поддерживать политику «достаточно ограничительной» для снижения инфляции: регулятор считает, что она уже близка к целевому уровню. Но на вопрос о будущих понижениях ставок глава ЕЦБ Кристин Лагард ответила сдержанно.

Детали

Совет управляющих Европейского центробанка (ЕЦБ) понизил три ключевые ставки на 25 базисных пунктов каждую на заседании 12 декабря, говорится в сообщении на сайте регулятора.

— Базовая процентная ставка сократилась до 3,15%.

— Маржинальная кредитная ставка уменьшилась до 3,4%.

— Депозитная ставка опустилась до 3%.

Новые значения ставок вступят в силу с 18 декабря 2024 года.

Инфляция в еврозоне продолжает снижаться: в 2024 году средний темп роста цен составит 2,4%, в 2025-м — 2,1%, в 2026-м — 1,9%, а в 2027-м снова поднимется до 2,1%, считает ЕЦБ. Прогноз на 2024 и 2025 годы оказался немного лучше предыдущего.

«Большинство показателей базовой инфляции (не включает волатильные цены на еду и энергию. — «Курсив») показывают, что инфляция устойчиво установится близко к среднесрочной цели Совета управляющих в 2%. Внутренняя инфляция немного снизилась, но остается высокой, в основном из-за того, что зарплаты и цены в определенных секторах ещё адаптируются к прошлому всплеску инфляции со значительной задержкой», — говорится в сообщении ЕЦБ.

Что важно для инвестора

Заметно изменилась тональность, с которой ЕЦБ говорит о денежно-кредитной политике: в сообщении больше нет обещаний держать её «достаточно ограничительной» и не идёт речи о возвращении инфляции к цели: судя по всему, ЕЦБ считает, что она уже на нужном уровне, отметил Bloomberg. Это означает возвращение к по крайней мере нейтральной позиции, которая не стимулирует рост экономики, но и не замедляет его, отметил Reuters.

Политика ЕЦБ остается ограничительной, а вопрос нейтральной ставки будет обсуждаться позже, когда она действительно дойдет до требуемого уровня: ЕЦБ определяет его в диапазоне 1,75–2,5%, возразила на пресс-конференции председатель ЕЦБ Кристин Лагард, передает Bloomberg. На вопрос о возможности дальнейшего понижения ставок она ответила «немного по-ястребиному» — то есть, скорее не в пользу смягчения, отметило агентство.

«Мы приближаемся [к цели], но мы ещё не закончили. Когда у вас по-прежнему внутренняя инфляция 4,2% и зарплаты, рост которых замедляется, вам нужно быть очень осторожными», — отметила Лагард в изложении Bloomberg.

В частности, озабоченность у ЕЦБ вызывает рост цен в сфере услуг: по словам Лагард, он остается «устойчивым», и регулятору хотелось бы увидеть изменение ситуации, чтобы обрести «полную уверенность».

Ухудшен прогноз по экономике

ЕЦБ теперь ожидает более медленного восстановления экономики, чем он предполагал в сентябре: ВВП еврозоны будет расти на 0,7% в 2024-м, 1,1% в 2025-м, 1,4% в 2026-м и 1,3% в 2027-м. Причём в сентябре он тоже понижал свой прогноз в сравнении с предыдущим. Ожидания по темпам роста экономики зависят в основном от повышения реальных доходов, которое позволит домохозяйствам больше потреблять, а также от увеличения инвестиций бизнеса, отметил ЕЦБ. Он надеется, что со временем снижение эффекта от ограничительной денежной политики поддержит подъём внутреннего спроса.

Как отреагировал рынок

Евро после публикации сообщения ЕЦБ упал к доллару до минимума за день — курс составлял $1,047: это связано как раз с отсутствием упоминаний ограничительной денежной политики, отметил Bloomberg. Доходность гособлигаций в евро на решение ЕЦБ не реагировала, добавило агентство. Европейский рынок акций тоже практически не показывал динамики 12 декабря: главный европейский индекс Stoxx 600 снижался менее чем на 0,1%.

ЕЦБ понизил три ставки в третий раз в этом году. Регулятор начал цикл смягчения денежно-кредитной политики в июне и продолжил в сентябре и октябре, что стало первым понижением ставки на двух заседаниях подряд за 13 лет.