Удержание высоких ставок может поставить под угрозу рост экономики - ФРС

Джером Пауэлл ждёт больше благоприятных данных об инфляции

Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Новая короткая неделя началась с ослабления курса нацвалюты: пара USD/KZT выросла до 480,69 тенге за доллар (+3,86 тенге). При этом торговая активность заметно снизилась – объём торгов долларами составил 144,6 млн долларов (-26,1 млн). Потеря позиций нацвалюты без особых причин создает предпосылки для её укрепления после завершения сезона отпусков и удовлетворения спроса на инвалюту со стороны отдельных участников. При этом поддержку нацвалюте на текущей неделе может оказать осторожное снижение базовой ставки. По результатам июльского опроса АФК, 71% респондентов ожидают снижения базовой ставки до 14,0–14,25% годовых (тек. 14,5%), а оставшаяся часть (почти треть) — сохранения на заседании в пятницу, 12 июля.

На сегодняшней сессии пара USD/KZT (10:30 ALA) торгуется на уровне 478,65 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Денежный рынок

Ставки денежного рынка на первых торгах текущей недели немного выросли: доходность операций репо увеличилась до 13,13% (+6 б.п.), а ставки по однодневным валютным свопам – до 6,56% (+5 б.п.). При этом объём торгов составил 637,7 млрд тенге, что почти на треть ниже показателя предыдущих торгов. Между тем во вторник Нацбанк через депозитный аукцион изъял с рынка 907 млрд тенге краткосрочной ликвидности при доходности в 14,5% годовых. Открытая позиция удерживается у рекордной отметки ~6,1 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

По итогам вторника индекс KASE снизился на 0,3% – до 5 257,4 пункта. Под давлением продавцов оказались акции Kcell (-2,3%) и Казатомпрома (-1,5%), что происходило на нейтральном новостном фоне. Вероятно, ряд инвесторов проводили ребалансировку портфелей.

Мировой рынок

Американские фондовые индексы во вторник в очередной раз показали околонулевую динамику, что во многом обусловлено выжидательной позицией инвесторов перед важными событиями недели. Отметим, что завтра будут опубликованы данные по инфляции за июнь, а в конце недели стартует сезон корпоративной отчетности за второй квартал. В то же время выступление главы Федрезерва в Конгрессе в целом имело благоприятное воздействие на рыночный сентимент. Так, Джером Пауэлл заявил, что длительное удержание высоких ставок может поставить под угрозу экономический рост.

Нефть

По итогам вторника котировки нефти марки Brent снизились до отметки в 84,7 доллара за баррель (-1,3%) на фоне растущих ожиданий относительно скорого достижения перемирия в Газе. Кроме того, Минэнерго США понизило прогноз в отношении мирового спроса на нефть в 2024 году (на 70 тыс. б/с), а последствия урагана Берил на побережье Техаса оказались менее серьёзными, чем ожидалось.

Российский рубль

Во вторник курс USD/RUB снизился на 0,19% – до 88,0 рублей за доллар. Позитивным фактором для рубля могла стать благоприятная статистика бюджетных показателей: федеральный бюджет РФ в январе-мае сложился с дефицитом в 0,9 трлн рублей против показателя в 3,0 трлн в аналогичном периоде прошлого года. Напомним, по итогам текущего года дефицит федерального бюджета предусмотрен в размере 2,1 трлн рублей (или 1,1% к ВВП), что в моменте выглядит вполне реализуемым сценарием.